Le crédit lombard permet d’emprunter une somme importante sans vendre ses placements financiers. Le principe est simple : l’épargnant obtient un prêt en donnant en garantie une partie de son patrimoine financier.
BoursoBank propose ce type de financement dans le cadre de son offre BoursoFirst, destinée à ses clients patrimoniaux. Le crédit peut aller de 101 000 euros à 2 millions d’euros, avec une durée comprise entre 1 et 10 ans.
L’offre peut sembler séduisante : taux fixe, absence de justificatif sur l’utilisation des fonds, placements conservés et possibilité de continuer à les gérer. Mais il ne s’agit évidemment pas d’un crédit accordé sans contrepartie. Une partie des avoirs financiers doit être nantie et le client doit respecter en permanence les conditions de couverture exigées par la banque.
Qu’est-ce qu’un crédit lombard ?
Le crédit lombard est un prêt garanti par des placements financiers.
Contrairement à un crédit amortissable classique dans lequel une partie du capital est remboursée à chaque échéance, le crédit lombard proposé ici fonctionne sous la forme d’un crédit in fine.
Pendant la durée du prêt, l’emprunteur paie périodiquement les intérêts. Le capital est ensuite remboursé en une seule fois au terme du crédit, sauf remboursement anticipé.
Ce fonctionnement présente un avantage évident : les mensualités ou échéances intermédiaires sont moins lourdes puisque le capital n’est pas progressivement amorti.
La contrepartie est tout aussi évidente : l’emprunteur doit être capable de restituer l’intégralité du capital à l’échéance.
Comment fonctionne le nantissement avec un crédit lombard ?
La banque ne prête pas plusieurs centaines de milliers d’euros uniquement sur la bonne réputation du client.
Pour sécuriser le prêt, elle demande le nantissement de placements financiers.
Le nantissement consiste à affecter certains avoirs financiers à la garantie du crédit. Une assurance-vie ou des titres financiers peuvent notamment être utilisés lorsque les actifs concernés sont éligibles aux critères de la banque.
Les placements ne sont donc pas nécessairement vendus. Ils restent détenus par le client mais servent de garantie pendant toute la durée du crédit lombard.
C’est précisément l’intérêt du mécanisme : obtenir des liquidités sans devoir liquider son patrimoine financier.
Quel montant peut-on emprunter avec le crédit lombard BoursoBank ?
Le montant du crédit est compris entre 101 000 euros et 2 millions d’euros.
Mais ce plafond de 2 millions d’euros ne signifie évidemment pas que tout client peut emprunter cette somme.
Le montant dépend des avoirs financiers pouvant être apportés en garantie.
BoursoBank indique qu’un client peut emprunter jusqu’à 50 % de la valorisation de ses avoirs financiers éligibles à la couverture.
Un patrimoine financier important est donc indispensable pour obtenir un crédit lombard significatif.
Exemple de calcul
Prenons un client possédant :
- 200 000 euros sur une assurance-vie BoursoVie ;
- 80 000 euros sur un compte-titres ;
- dont 60 000 euros de titres remplissent les critères d’éligibilité au nantissement.
Le patrimoine financier total atteint alors 280 000 euros.
Dans l’exemple présenté par la banque, 260 000 euros sont retenus comme avoirs éligibles à la garantie.
Le montant maximal empruntable peut donc atteindre :
260 000 × 50 % = 130 000 euros.
Posséder 280 000 euros de placements ne permet donc pas nécessairement d’emprunter 140 000 euros. Tous les actifs ne sont pas forcément retenus intégralement dans le calcul de la garantie.
Quelle durée pour le crédit lombard BoursoBank ?
La durée du prêt peut être choisie entre 1 et 10 ans.
Cette amplitude permet d’adapter le financement au projet patrimonial du client.
Une durée relativement courte peut convenir à un besoin temporaire de liquidités. Une durée plus longue permet de conserver plus longtemps le capital emprunté, mais implique naturellement de payer des intérêts pendant une période plus importante.
Le capital restant dû doit finalement être remboursé au terme du crédit.
Le taux du crédit lombard est-il fixe ?
Oui. L’offre prévoit un taux fixe pendant toute la durée du prêt.
L’emprunteur connaît donc dès le départ le taux appliqué à son crédit et n’est pas exposé à une hausse ultérieure des taux sur ce financement.
Le coût total dépend néanmoins du montant emprunté et surtout de la durée pendant laquelle le capital reste dû.
Avec un crédit in fine, les intérêts portent sur le capital qui n’est pas progressivement remboursé.
Les intérêts peuvent-ils être déductibles des impôts ?
Dans certaines situations, les intérêts d’emprunt peuvent être fiscalement déductibles.
C’est notamment le cas évoqué lorsque l’argent emprunté est utilisé pour réaliser certains investissements générant des revenus, par exemple l’achat de parts de SCPI lorsque les conditions fiscales permettant cette déduction sont remplies.
L’intérêt patrimonial du montage peut alors être double :
Le client conserve les placements donnés en garantie, qui continuent potentiellement à produire un rendement, et utilise parallèlement le capital emprunté pour réaliser un nouvel investissement.
Mais cette stratégie n’a d’intérêt que si le rendement et la fiscalité de l’investissement compensent suffisamment le coût du crédit.
Emprunter pour investir n’efface jamais le risque de perte.
Faut-il justifier l’utilisation de l’argent emprunté ?
L’une des particularités de l’offre est l’absence de justificatif concernant l’utilisation des fonds.
Le crédit peut donc être utilisé pour différents projets patrimoniaux sans avoir à fournir à la banque des factures correspondant à une utilisation prédéterminée.
La souscription est annoncée comme pouvant être réalisée depuis l’application BoursoBank.
Cette souplesse distingue le crédit lombard de certains financements affectés à un achat précis.
Peut-on continuer à gérer les placements nantis ?
Oui, mais sous conditions. Le client conserve la possibilité d’acheter et de vendre les actifs présents dans les placements nantis.
Il ne s’agit donc pas nécessairement d’un portefeuille complètement bloqué pendant plusieurs années.
En revanche, cette liberté de gestion est conditionnée au maintien d’un ratio de couverture d’au moins 180 % du montant emprunté.
Cette règle est loin d’être secondaire. Si la valeur des placements servant de garantie diminue trop fortement ou si des opérations font chuter la couverture sous le niveau demandé, le montage n’est plus conforme aux conditions imposées par la banque.
Il faut donc surveiller la valeur du patrimoine nanti, notamment lorsqu’une part importante est investie sur des actifs susceptibles de fluctuer.
Peut-on avoir plusieurs crédits lombards ?
BoursoBank permet de détenir 2 crédits lombards simultanément.
Les 2 financements doivent toutefois être garantis par des placements distincts.
Cette possibilité peut permettre à un client disposant d’un patrimoine financier important de financer plusieurs projets séparément.
Elle augmente également le niveau global d’endettement et le capital qu’il faudra finalement rembourser.
Le fait que la banque accepte deux crédits ne signifie donc pas qu’il soit pertinent d’utiliser systématiquement cette capacité maximale.
Quels placements peuvent être utilisés comme garantie ?
Tous les placements ne sont pas nécessairement acceptés.
Le montant du crédit dépend uniquement des avoirs financiers considérés comme éligibles au nantissement et à la couverture par BoursoBank.
Une assurance-vie peut notamment entrer dans le dispositif, tout comme certaines valeurs détenues sur un compte-titres.
Mais l’exemple donné par la banque montre justement que la totalité d’un compte-titres n’est pas nécessairement retenue.
Avant d’envisager un crédit lombard, il faut donc regarder deux chiffres différents :
La valeur totale de votre patrimoine financier et la valeur que la banque accepte réellement de prendre en compte comme garantie.
C’est le second montant qui détermine votre capacité d’emprunt.
Quels sont les frais du crédit lombard BoursoBank ?
Dans le cadre de l’offre présentée, BoursoBank annonce 0 euro de frais de dossier et de nantissement.
Il ne faut toutefois pas confondre absence de frais de dossier avec crédit gratuit.
Le véritable coût du financement provient essentiellement des intérêts payés pendant toute la durée du prêt.
Avant de souscrire, la comparaison doit donc porter sur le coût total du crédit et pas uniquement sur les frais administratifs affichés à zéro euro.
À qui s’adresse le crédit lombard BoursoBank ?
Cette offre n’est pas destinée à l’ensemble des clients de la banque. Elle est réservée aux clients patrimoniaux adhérents à BoursoFirst.
Le montant minimal du crédit, fixé à 101 000 euros, montre d’ailleurs clairement le positionnement du produit.
Il ne s’agit pas d’une solution destinée à financer quelques milliers d’euros de dépenses courantes mais d’un outil patrimonial destiné à des clients disposant déjà d’avoirs financiers importants.
Quels sont les avantages du crédit lombard ?
Le crédit lombard peut présenter plusieurs avantages pour un investisseur disposant déjà d’un patrimoine financier.
Le premier est la possibilité d’obtenir des liquidités sans vendre les placements existants.
Le deuxième est de laisser ces investissements continuer à produire éventuellement des intérêts, des dividendes ou des plus-values pendant la durée du crédit.
Le troisième est de pouvoir utiliser la somme empruntée pour réaliser un nouvel investissement susceptible de générer à son tour des revenus.
Enfin, le taux fixe permet de connaître à l’avance les conditions de financement.
Sur le papier, le mécanisme permet donc de mobiliser son patrimoine sans le liquider.
Quels sont les risques du crédit lombard ?
Le crédit lombard reste un crédit.
Le capital doit être remboursé à l’échéance, quelle que soit la performance des placements financés ou des actifs donnés en garantie.
Le principal risque apparaît lorsque l’emprunteur utilise le crédit pour investir.
Il supporte alors plusieurs risques simultanément : celui de voir baisser l’investissement réalisé avec l’argent emprunté et celui de voir diminuer la valeur des placements servant de garantie.
Le respect du ratio de couverture de 180 % doit donc être suivi avec attention.
Un patrimoine de 500 000 euros ne vaut pas nécessairement 500 000 euros quelques années plus tard si une part importante est investie sur les marchés financiers.
Le crédit lombard permet d’utiliser l’effet de levier. Cet effet de levier amplifie les possibilités d’investissement mais peut aussi amplifier les pertes.
Crédit lombard ou vente de ses placements ?
C’est finalement la question centrale.
Un investisseur ayant besoin de 150 000 euros peut vendre une partie de ses placements ou emprunter cette somme en donnant son patrimoine en garantie.
Le crédit lombard évite la vente immédiate et permet de rester investi.
Mais cette stratégie n’est intéressante que si le rendement attendu des placements conservés justifie le coût et le risque du crédit.
Conserver un placement rapportant peu en empruntant à un taux supérieur n’a aucun intérêt économique, sauf situation patrimoniale particulière.
Il faut également tenir compte de la fiscalité qu’aurait provoquée la vente des placements.
Le bon calcul consiste donc à comparer le coût du crédit, la performance espérée des actifs conservés, les conséquences fiscales d’une vente éventuelle et le risque pris.
Crédit lombard BoursoBank : les conditions à retenir
L’offre repose actuellement sur plusieurs caractéristiques principales :
- crédit compris entre 101 000 euros et 2 millions d’euros ;
- possibilité d’emprunter jusqu’à 50 % des avoirs financiers éligibles ;
- durée comprise entre 1 et 10 ans ;
- taux fixe pendant toute la durée ;
- crédit remboursé selon un fonctionnement in fine ;
- nantissement de placements financiers ;
- maintien d’un ratio de couverture minimal de 180 % ;
- possibilité de gérer les placements nantis sous réserve de respecter cette couverture ;
- possibilité de détenir deux crédits lombards simultanément avec des garanties distinctes ;
- 0 euro de frais de dossier et de nantissement dans l’offre présentée ;
- offre réservée aux clients BoursoFirst.
Le crédit lombard peut être un outil efficace pour un investisseur disposant d’un patrimoine conséquent et souhaitant obtenir des liquidités sans vendre ses placements. Mais son intérêt ne doit pas être jugé uniquement sur la facilité d’obtenir plusieurs centaines de milliers d’euros. Le véritable calcul consiste à savoir si ce que vous faites de l’argent emprunté rapporte suffisamment pour compenser les intérêts, la fiscalité éventuelle et le risque supplémentaire pris sur votre patrimoine.