L’obligation convertible regroupe une obligation classique et un droit de conversion en action de la société émettrice.
La partie “obligation” est alors une sorte de parachute à la baisse de l’action puisqu’elle offre une garantie totale du capital investi (coupon et capital) sauf bien sûr en cas de faillite ou restructuration de la dette de l’entreprise.
Le droit de conversion en action se revalorise au fur et à mesure de la hausse de l’action.
Si l’action monte, l’obligation convertible voit sa valeur monter; l’obligation convertible accompagne la valeur de l’action.
En résumé, le possesseur d’une obligation convertible participe à la hausse et est protégé en cas de baisse.
Sur une longue période, les obligations convertibles participent à 66% à la hausse mais seulement à 33% à la baisse.
En raison des différents retournements du marché des dernières périodes , la performance des obligations convertibles est supérieure à celle des actions.
Attention quand même car la part du droit de conversion est plus importante dans certaines obligations convertibles et ainsi, ces obligations convertibles sont plus sensibles à la variation du titre.
Les obligations convertibles dites “mixtes” offrent un bon équilibre: elles participent à 50% de la hausse de l’action .