Caractéristiques d’ une obligation

Les principales caractéristiques d’une obligation sont sa valeur nominale, son prix d’émission, son prix de remboursement et son amortissement.

Voyons plus en détails de quoi il s’agit:La valeur nominale d’un obligation est la valeur comptable d’une obligation. La valeur nominale d’une obligation sert de référencement au calcul des intérêts et au remboursement de l’obligation.

Le prix d’émission d’une obligation est le prix à payer pour acquérir une obligation à son émission. Si ce prix correspond à la valeur nominale de l’obligation, on dit que l’obligation est émise “au pair”. Certaines obligations sont émises à des prix inférieurs ou supérieurs à la valeur nominale.

Le prix de remboursement d’une obligation est le montant perçu par l’investisseur pour toute obligation conservée jusqu’à l’échéance. Le prix de remboursement peut être supérieur au prix d’émission de l’obligation, on parle alors de prime de remboursement de l’obligation.

L’amortissement d’une obligation définit les modalités de remboursement d’une obligation. L’amortissement d’une obligation peut se faire de 3 manières:

– remboursement infine: remboursement en une seule fois à l’échéance de l’obligation; dans ce cas le coupon est versé régulièrement, à l’échéance, le coupon est versé une dernière fois avec le remboursement du capital; c’est le mode de remboursement d’obligation le plus répandu sur les marchés obligataires car il permet aux investisseurs de prévoir avec certitude la date à laquelle leurs titres seront amortis et le rendement qu’ils procureront.

– l’amortissement d’une obligation par séries annuelles permet à l’émetteur de rembourser chaque année le même nombre de titres;  l’emprunt est divisé en autant de séries qu’il existe d’années jusqu’à son échéance; la désignation de la série à rembourser est faite par tirage au sort et tous les titres de cette série seront remboursés en avance; l’investisseur ne peut pas prévoir dans ce cas quand il sera rembourser et ne peut pas non plus calculer sa rémunération finale.

– l’amortissement d’une obligation par annuités constantes prévoit le remboursement d’une fraction de l’emprunt chaque année, tout au long de la vie de l’obligation; le nombre de titres est calculé pour que le décaissement de l’émetteur -coupons et remboursements- soit égal d’une échéance à l’autre; un tirage au sort désigne les titres qui seront amortis -l’investisseur en peut aps non plus prévoir la date de son remboursement.

Voir aussi  Cotation des obligations et Obligation: définition