rendement

Echaudés par la bourse, les épargnants sont revenus vers l’assurance-vie et spécialement les fonds en euros. Les versements sur ces fonds d’assurance-vie sont en progression de 13% depuis quelques mois (source FFSA). Notons qu’actuellement, les encours de l’assurance-vie en france sont estimés à 1174 milliards d’euros !

Selon la manière dont sont investis ces fonds, le rendement du contrat d’assurance-vie en euros peut se dégrader ou s’améliorer. La pratique semble être à l’investissement en obligations d’entreprises alors que les sorties se sont sur d’anciennes obligations d’état. Il en résulte que les investissements nouveaux ont un rendement supérieur à celui offert à l’épargnant.

Début 2009, les obligations émises par les entreprises offraient du 7%. Ils sont tombés récemment à 5% et même ce taux est supérieur aux rendements des OAT (l’OAT à 10 ans offre un rendement de 3,94% et celle à 5 ans de 2,83%).

Les rendements des fonds en euros de l’assurance-vie devraient baisser (d’environ 0,5%) en raison du remboursement d’obligations d’état qui avaient destaux plus élevés que maintenant mais aussi peut-être dans l’hypothèse d’un redémarrage de l’inflation.

Ceci dit, l’assurance-vie garde son avantage fiscal notamment en termes de succession puisqu’on peut transmettre jusqu’à 152500 euros sans franchise d’impôt et par bénéficiaire.

Une obligation représente une dette à l’égard de l’investisseur. L’émetteur peut être l’ Etat, une entreprise publique ou une société privée.

Sur une obligation à taux variable, il s’engage à verser un revenu calculé tous les trimestres, semestres ou ans, en fonction des taux de rendement pratiqués sur le marché au cours d’une période de référence précédant le versement du coupon. Puis à rembourser sa dette au terme.

Le risque d’une obligation à taux variable se limite à la faillite de l’émetteur.

On peut récupérer son argent facilement car les obligations à taux variable se négocient en bourse. Le cours d’ une obligation à taux variable est peu sensible à l’évolution des taux d’intérêt car le coupon s’aligne sur les conditions des marchés financiers. Le plus souvent, les obligations à taux variable sont remboursées à leur terme amis si le contrat d’émission le prévoit, l’émetteur a le droit de rappeler ses titres avant échéance.

La rémunération d’ obligation à taux variable est fixée par rapport à un indice de référence majoré d’une marge pour l’investisseur. Il s’agit en général d’un taux servant de référence sur le marché monétaire ou sur le marché obligataire. Les baromètres les plus fréquents sont le taux moyen des emprunts d’ Etat (TME), le taux annualisé du marché obligataire (TMO) ou le taux d’échéance constante (TEC). Pour les échéances courtes, c’est l’ EONIA qui est le métrique. L’ EURIBOR un mois, 3 mois ou un an peut aussi être utilisé.

Le GFV (groupement foncier viticole) est un investissement très haut de gamme pour échapper à l’impôt de solidarité sur la fortune et aux droits de succession.

Pour 20000 euros en moyenne, on peut acquérir une part de groupement foncier viticole (GFV).

A l’origine du produit, il y a la demande d’un vigneron exploitant qui a des difficultés à trouver un capital important pour l’acquisition d’une parcelle. Le groupement intervient alors comme intermédiaire, en créant une société civile et en confiant la gestion de la propriété à l’exploitant par un bail à long terme.

L’épargnant devient lui associé du groupement, avec une quote-part calculée proportionnellement à son apport.

L’intérêt patrimonial des GFV est fiscal et successoral.

Le capital investi dans un GFV n’est pas garanti. L’argent est plus ou moins difficilement récupérable selon les opérateurs. En pratique, il n’existe pas de marché secondaire organisé mais il est parfois possible de céder ses parts à un autre associé du groupement (attention aux frais dans ce cas ..).

Les GFV distribuent de 2 à 3% de revenus par an et ce rendement évolue d’une année sur l’autre en fonction du prix du vin.

Le souscripteur reçoit aussi des bouteilles de vin ou bénéficie de tarifs préférentiels sur l’achat de celles-ci. la valeur des parts d’un groupement foncier viticole est indexée sur le prix du foncier.

Le principe de transparence fiscale s’applique sur les revenus: les gains distribués sont imposés suivant leur origine.

Pour l’impôt de solidarité sur la fortune, les parts sont exonérées à hauteur de 75% dans la limite de 76000 euros, puis de 50% au delà de ce seuil. Idem pour les droits de donation ou de succession. Attention car pour bénéficier de ces avantages, les terres doivent être louées par bail de 18 ans.

Si il y a des gains lors d’une cession, ils relèvent du régime des plus-values immobilières. L’ancien porteur des parts bénéficie donc d’un abattement de 10% par année de détention au delà de 5 ans ainsi qu’un dégrèvement forfaitaire de 1000 euros. La plus-value est soumise à un taux forfaitaire de 28,1%. Par le jeu de l’abattement, cette plus-value est exonérée au bout de 15 ans.

La collecte du livret A a battu tous les records avec 18,7 milliards d’euros en 2008 dont 5,8 en décembre.

Ce record porte l’encours du livret A à 139,2 milliards d’euros à la fin décembre.

La précédente année record était 1995 avec 7,05 milliards d’euros.

Officiellement, tout le monde est content mais personne ne parle du fait qu’il y a vraisemblablement beaucoup de personnes qui ont actuellement plusieurs livrets A, alors que ceci est illégal mais non contrôlé pour l’instant. On estimait avant ce record que 8 millions de français avaient plusieurs livrets A. Le contrôle sera mis en place en 2010. Est-ce utile de « frauder » pour un si petit rendement ? Alors que des placements comme les parts sociales de banques mutualistes offrent des rendements supérieurs à 5% ?

maj: On estime en juillet 2009 que 25% des détenteurs de livret A en ont plusieurs. Pour la majorité, ce seraient essentiellement des livrets avec des sommes modiques.

Le Crédit Agricole Ile de France propose un excellent livret, Codebis qui est plafonné à 4600 euros (4.50% de rendement -si l’on a un LDD rempli- et 3.75% sans plafond).

Le Crédit Agricole Ile de France propose aussi une des Sicav les plus performantes du marché, CAAM Moné J, réservée aux investisseurs capables d’y placer plus de 14290 euros (rendement de 4.40% sur un an).

L’autre Sicav proposée en général, Capitop Monétaire, donne 3.31% sur un an avec une mise minimale de 220 euros.

Le rendement des comptes à terme varie selon les caisses régionales du Crédit Agricole.

Le rendement des assurances-vie, Pressidime 9 (4.05% en 2007; 12.43% sur 3 ans pour une mise minimale de 1500 euros) et Floriane (4.30% en 2007 et 13.35% sur 3 ans pour une mise minimale de 100000 euros) est le même dans les Caisses régionales, comme celui des Sicav.

La part sociale B du Crédit Mutuel a été créée à l’intention des sociétaires du Crédit Mutuel. C’est un placement rentable et non soumis aux aléas des marchés financiers.

Tout sociétaire du Crédit Mutuel peut bénéficier des avantages de la part B. Il suffit donc d’avoir un compte au Crédit Mutuel.

La part B du Crédit Mutuel est une part sociale c’est à dire un titre de propriété régi par les statuts de la caisse du Crédit Mutuel où elle est souscrite.

La valeur de la part B du Crédit Mutuel est de 1 euro et le minimum de détention est de 75 parts. On peut acquérir au maximum 50000 parts B soit un montant de 50000 euros.

La rémunération des Parts B est versée une fois par an (en juin en général). Après chaque achat, on reçoit un avis d’opéré et un relevé de compte annuel permet de connaître avec précision le nombre de parts dont on dispose ainsi que le montant du placement.

En 2009, le taux de rémunération des parts B du Crédit Mutuel est fixé en moyenne à 4% (suivant les caisses du Crédit Mutuel).

La fiscalité des parts B du Crédit Mutuel est assimilée à des revenus d’actions françaises et bénéficie donc d’un traitement fiscal avantageux:

- si les parts B du Crédit Mutuel sont logées dans un compte titre ordinaire, l’imposition de leurs revenus profite d’un premier abattement de 40%, puis d’un abattement de 1525 euros (personne seule) et 3050 euros (couple), les contribution sociales faisant l’objet d’une retenue à la source

- si les parts B du Crédit Mutuel sont logées dans un PEA, leurs revenus sont exonérés d’impôts, hors contributions sociales, au delà de la cinquième année de vie du PEA

Dans les 2 cas, on bénéficie en plus d’un crédit d’impôt égal à 50%, plafonné à 115 euros (personne seule) ou 230 euros (couple).

La valeurs des parts B du Crédit Mutuel est fixe et le capital est protégé par la solidité financière de l’ensemble du groupe Crédit Mutuel.

On peut à tout moment demander le remboursement des parts B du Crédit Mutuel.

• Le taux 2005 des parts B du Crédit Mutuel, versé en juin 2006, a été de 3% avec donc un rendement net optimal avec crédit d’impôt et après contributions sociales de 4,17 % (pour un montant maximum autorisant le crédit d’impôt).
• Le taux 2006 des parts B du Crédit Mutuel, versé en juin 2007, a été de 2,65% avec donc un rendement net optimal avec crédit d’impôt et après contributions sociales de 3,68 % (pour un montant maximum autorisant le crédit d’impôt).
• Le taux 2007 des parts B du Crédit Mutuel, versé en juin 2008, a été de 2,75% avec donc un rendement net optimal avec crédit d’impôt et après contributions sociales de 3,82 % (pour un montant maximum autorisant le crédit d’impôt).
• Le taux 2008 des parts B du Crédit Mutuel, versé en juin 2009, a été de 3,35% avec donc un rendement net optimal avec crédit d’impôt et après contributions sociales de 4,66 % (pour un montant maximum autorisant le crédit d’impôt).
• Le taux 2009 des parts B du Crédit Mutuel, versé en juin 2010, sera de 4% avec donc un rendement net optimal avec crédit d’impôt et après contributions sociales de 5,52 % (pour un montant maximum autorisant le crédit d’impôt soient 5752 euros pour une personne seule et le double pour un couple).

Liste de Sicav Monétaires (accessibles pour 1000 euros au maximum) et leurs rendements:

Les performances de ces SICAV Monétaires sont arrêtées au 21/11/2008

Axa Court Terme par la banque Axa banque: 4,27%

Barclays Institutions PA par la banque Barclays: 3,18%

BNP Paribas Monétaire par la banque BNP Paribas: 3,31%

Fortis Trésorerie Jour par la banques Boursorama: 4,40%

Fructi Court par la banque Bred Banque Populaire: 3,81%

Ecureuil Trésorerie par la Caisse d’ Epargne Ile de France: 4,14%

CM-CIC Monétaie J par la banque CIC: 3,67%

Axa Court Terme par la banque Cortal Consors: 4,27%

Capitop Monétaire par la banque Crédit Agricole Ile de France: 3,31%

Groupama Monétaire Etat par la banque Groupama Banque: 3,71%

HSBC Monétaire Sécurité par la banque HSBC: 3,60%

LBPAM Trésorerie C par la Banque Postale: 3,82%

LCL Monétaire Régularité par la banque LCL: 3,90%

CAAM Moné Etat par la banque Monabanq: 3,16%

SGAM Invest Liquidités Euros AC par la banque Société Générale: 3,86%

Les emprunts d’ Etat ( ces emprunts que font les états pour alimenter la machine en argent ou être en mesure de tenir leurs promesses ou de garantir les banques) ont du plomb dans l’aile.

L’ Allemagne, pays en meilleur état financier que la France, a peiné mercredi dernier à boucler une émission de dette de 7 milliards d’euros à 2 ans ! Mardi déjà, l’Autriche et les Pays-Bas ont connu la même aventure.

Le paradoxe actuel est que les états paient de moins en moins cher un argent dont ils ont de plus en plus besoin (car des masses considérables d’épargne ont quitté la sphère « privée » pour se réfugier dans les bons du trésor et autres produits financiers garantis par les états).

Les rendements des obligations publiques s’écroulent mais le risque augmente. La bull créée fait peser le poids d’une crise financière qui toucherait directement les états.

Actuellement, on paie environ 42 pour 10000 pour assurer le risque de l’ Allemagne mais on paie presque 59 pour assurer le risque de la France.

En cas de manquement des banques et donc de nécessité d’intervention de l’ Etat français, celui-ci ne pourra vraisemblablement pas emprunter les 320 milliards dont Nicolas Sarkozy a fait la publicité à grands cris.

La tontine est une association d’épargnants au sein de laquelle les adhérents versent des cotisations dans un pot commun. Lors de la dissolution  de la tontine, les bénéfices sont intégralement répartis entre les survivants.

Les frais applicables à une tontine sont élevés. Ils sont de 18,5% prélevés lors du versement de la prime. Ces frais sont statutaires et pris une fois pour toutes.

Une tontine dure en général vingt ans. Cest la contrainte majeure de ce placement. Pendant tout ce temps, les sommes investies au sein de la tontine sont indisponibles. L’épargnant ne peut faire aucun retrait sur son contrat. Notons qu’il existe des tontines de durée plus courte mais en aucun cas inférieure à 10 ans.

Si vous mourrez avant la dissolution de la tontine, l’argent placé enrichira le pot commun et les sommes placées n’iront pas à vos héritiers comme c’est le cas avec l’assurance vie.

Vous pouvez en revanche souscrire une contre-assurance décès qui garantira que vos bénéficiaires toucheront un capital correspondant aux primes que vous avez versées sur la tontine. Son coût est de 4 % quel que soit l’âge du souscripteur, v lui s’ajoute aux frais statutaires de 18,50 % .

Dans une tontine, il n’y a pas de garantie sur le capital comme sur le fonds en euros d’un contrat d’assurance-vie: le risque du placement est supporté par l’épargnant.

Par ailleurs, le souscripteur d’une tontine ne peut pas faire d’arbitrage sur les sommes qu’il verse, mais les fonds placés sur une tontine sont cantonnés, c’est-à-dire que les bénéfices sont intégralement distribués à ses participants. Ceci étant, on peut considérer que le risque n’est pas plus élevé que pour une assurance vie, car l’horizon de placement de 20 ans permet au gestionnaire de faire face aux soubresauts de la Bourse avec une certaine marge de manœuvre.

La dernière tontine liquidée le 1er janvier 2008, affiche un rendement annuel de 6,85 %. Ce rendement correspond à ce que touche un épargnant ayant adhéré à cette tontine à  45 ans.

Celui qui a adhéré à 60 ans obtient un rendement plus important, de l’ordre de  7,47 %.  Cette différence vient du fait qu’un adhérent plus âgé a un risque de mortalité plus importantet donc un rendement plus intéressant. C’est un principe du fonctionnement de la tontine.

Attention, il n’est pas possible de souscrire si à 1′échéance, on a plus de 70 ans.

Principal avantage de la tontine: comme le contrat ne présente aucune valeur de rachat, les sommes placées sont exonérées de l’impôt de solidarité sur la fortune (ISF). En effet, l’assiette de cet impôt prend en compte les biens dont vous êtes propriétaire. Or la tontine vous retire la propriété des fonds que vous placez  jusqu’à son terme.

Lorsque vous récupérez les fonds placés à l’issue de la tontine, c’est la fiscalité des rachats propre à l’assurance vie qui s’applique: taxation le 7,5 % après déduction d’un abattement de 4600 euros pour une personne seule et de 9200 euros pour un couple.

Si vous décédez avant la dissoIutlon de la tontine, les capitaux transmis par le biais de la contre-assurance décès n’entrent pas dans la succession et seront transmis en franchise d’impôts, car ils sont considérés comme une garantie décès et non comme une assurance-vie.