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Comparaison CDS France et Allemagne
Les courbes de valeur des CDS français et des CDS allemands se sont nettement séparées l’ une de l’autre. Comme le CDS représente la prime de risque que veulent les investisseurs, ce comparatif des CDS allemands et CDS français montre clairement le mauvais taux d’ emprunt que va devoir subir la France.
Comparatif des CDS allemands et CDS français
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Doutes sur la dette française
Le doute s’ est emparé des investisseurs étrangers qui détiennent près de 2/3 de la dette française.
L’indice de confiance qu’est l’ écart de taux à 10 ans entre l’ Allemagne et la France ne s’est pas réduit après l’annonce de la réforme des retraites. Les investisseurs considèrent donc soit que la réforme des retraites ne résout rien, soit qu’elle n’aura pas d’impact sur les vrais problèmes financiers de la France.
La « prime de risque » que demandent les investisseurs pour détenir de la dette française à 10 ans reste au même niveau, plus élevé avant que des doutes ne surviennent sur les réelles capacités financières de la France.
Ce « spread » a même touché 60 points de base quand l’ Allemagne a annoncé un plan d’austérité drastique de 80 milliards d’euros d’économies.
L’ écart entre les obligations d’ état françaises et les obligations d’ état allemandes, qui était proche de 0 à la naissance de l’ Euro, se creuse de plus en plus depuis le printemps 2007, élection de Nicolas Sarkozy.
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CDS des pays européens
Les CDS (Crédit default swaps) sont des indicateurs de la santé des Etats Européens. Le CDS (voir Credit Default Swap définition ) est un contrat d’assurance qui permet aux investisseurs d’assurer le défaut de remboursement. Plus la prime du CDS est élevée, plus le risque est grand. Voici les primes des CDS des pays européens:
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L’ Allemagne va-t-elle nationaliser Hypo Real Estate ?
La banque immobilière allemande Hypo Real Estate (HRE) a publié samedi dernier une perte nette de 5,46 milliards d’euros pour 2008.
Le même jour, le fonds fédéral d’aide au secteur bancaire (Soffin) s’est engagé à à acquérir 20 millions d’actions HRE pour 60 millions d’euros afin de renforcer les fonds propres de la banque.
L’ Etat allemand détiendra donc ainsi 8,7% d’ Hypo Real Estate. via Soffin qui a précisé dans une lettre à la banque que le contrôle total par Soffin ou par l’ Etat allemand est une condition préalable à la recapitalisation de HRE Group.
Les dernières estimations de pertes d’ Hypo Real Estate sont de 235 milliards d’euros et sans argent supplémentaire, la banque pourrait très vite couler. Une loi est en préparation malgré l’opposition du la chambre haute, le Bundesrat qui voudrait généraliser certaines dispositions aux banques régionales.
Si l’ Etat Allemand nationalise Hypo real Estate, le fonds américain JC Flowers, détenteur de 24% de la banque allemande, sera exproprié…