Définitions des termes bancaires
Calcul de la CAF ou Capacité d’ autofinancement
La CAF est un flux potentiel de trésorerie généré sur l’ensemble des opérations de l’entreprise, sauf les opérations de cession.
la CAF est une ressource dégagée au cours d’un exercice par l’ensemble des opérations de l’entreprise, sauf les opérations de cession.
Caractéristiques d’ une obligation
Les principales caractéristiques d’une obligation sont sa valeur nominale, son prix d’émission, son prix de remboursement et son amortissement.
Voyons plus en détails de quoi il s’agit:
Les fonds sectoriels
Les fonds sectoriels sont des fonds composés d’actions d’un même secteur économique.
Ces fonds sont totalement dépendants de la conjoncture du secteur, qu’il faut donc surveiller de près.
Comme pour les fonds géographiques, il ne faut pas trop investir de son portefeuille dans les fonds sectoriels.
Les fonds actions
Les fonds actions (SICAV ou FCP) sont composés exclusivement d’actions.
Ils sont, par définition, plus risqués que les fonds monétaires et obligataires (voir Fonds monétaires et Fonds obligataires )
Le risque de moins-value est plus important sur le marché action que sur le marché obligataire !! Toutefois les performances ont toujours été plus élevées.
Il existe plusieurs catégories de fonds actions. Il est possible de les distinguer en fonction de leur zone géographique d’investissement, du secteur d’activité des actions qui les composent, des perspectives de croissance des actions , des capitalisations ou encore du mode de gestion.
On choisit en général les fonds actions pour maximiser la performance, en acceptant une certaine exposition au risque.
L’ensemble des fonds actions cherche des revenus tirés de dividendes et des plus-values. L’arbitrage entre les 2 représente une caractéristique importante quand on souhaite investir dans des fonds actions.
Calcul du TEG
La méthode de calcul du TEG (Taux Effectif Global) d’un emprunt est définie par les textes officiels du Code de la Consommation (voir plus loin).
TEG pour les crédits à la consommation
Le TEG est un taux annuel, à terme échu, calculé selon la méthode d’équivalence. On parle parfois aussi de TAEG (Taux Actuariel Effectif Global) pour le TEG des prêts à la consommation.
TEG pour les crédits immobiliers et les crédits professionnels
Dans ces 2 cas, le TEG est calculé en 2 étapes.
On calcule d’abord un taux périodique correspondant à la périodicité des remboursements par la méthode d’équivalence.
On calcule ensuite le TEG annuel en multipliant le taux périodique par le nombre de périodes dans l’année.
Fonctionnement du SRD, service de règlement différé
Le service de règlement différé (SRD) permet d’acheter des actions et de les vendre sans avoir à les payer immédiatement.
Le SRD est donc une sorte de crédit qui permet de règler les actions achetées à la fin du mois.
Si le prix des actions est supérieur, en fin de mois, au prix du jour auquel on les a achetées, alors on encaisse la différence.
Qu’ est-ce que la fiducie ?
Différences entre CFD et Warrant
Les CFD (contrats pour la différence) sont des produits financiers à fort effet de levier qui permmetent d’investir sur de nombreux sous-jacents avec de faibles moyens. Au contraire des warrants, les CFD n’ont ni prix d’exercice, ni date de maturité ni valeur temps.
Un warrant est assimilable à un bon d’option qui permet d’investir sur de nombreux sous-jacents en mobilisant une somme modique. Au contraire des CFD, les warrants ont un prix d’exercice, une date de maturité et une valeur temps.
Voir aussi :
Les 3 métiers du capital investissement
Le capital-investissement est fait essentiellement de 3 activités.
1) Les opérations de LBO: il s’agit des opérations de rachat d’entreprises réalisées avec effet de levier de la dette bancaire. L’acheteur paie son acquisition avec les ressources de son fonds et en empruntant auprès des banques. Avant la crise, les établissements bancaires pouvaient prêter jusqu’à 85% du prix d’achat.
2) Le capital développement: un fonds de capital-développement souscrit des augmentations de capital dans des entreprises en forte croissance, aux perspectives solides. Contrairement au LBO, il ne s’endette pas mais finance son acquisition avec ses fonds propres.
3) Le capital risque: le fonds investit dans une très jeune entreprise souvent technologique. C’est le métier le plus risqué avec beaucoup de pertes mais aussi des chances de gros succès.
Taux de report: définition
Le taux de report est le taux d’intérêt facturé à l’acheteur d’une valeur mobilière sur l’international stock exchange qui veut reporter une transaction d’un compte à l’autre.
On parle également de report lorsque le prix de la livraison ultérieure de certains produits de base est supérieur au prix de leur livraison immédiate.
Le report est l’inverse du déport.
Taux directeur: définition
Le taux directeur est le taux auquel la Banque de France intervient pour régler la liquidité bancaire.
Dans la pratique, la Banque de France alimente le marché interbancaire (les banques) en faisant varier ses taux à court terme entre 2 taux directeurs distants en général d’un demi-point (le taux de prise en pension et le taux d’appel d’offres).
Taux bonifié: définition
Le taux bonifié (appelé aussi taux privilégié) est un taux inférieur à celui pratiqué habituellement pour un même type de crédit.
Par exemple, certains organismes ont des taux bonifiés obligatoires: les prêts bonifiés accordés aux agriculteurs par le Crédit Agricole, les prêts bonifiés accordés aux HLM par la caisse des dépôts …
Les taux bonifiés sont rendus possibles grâce aux aides de l’ état.
Taux de base bancaire: définition
Le taux de base bancaire sert à déterminer les conditions appliquées par les banques françaises à leurs clients, notamment en matière de crédit.
Chaque banque fixe librement son taux de base pour ses « meilleurs » clients et peut ensuite le faire varier en fonction de la qualité et de la fiabilité de l’emprunteur.
Taux lombard: définition
Le taux lombard est le taux des avances sur titre fixé par la Bundesbank et appliqué aux banques de second rang allemandes pour leurs opérations de refinancement. Le taux lombard est en quelque sorte l’équivalent allemand du taux de réescompte.
Taux de la réserve fédérale: définition
Le taux de la réserve fédérale est le taux auquel les banques américaines se prêtent leurs réserves excédentaires au jour le jour.
Ces réserves sont généralement des dépôts non rémunérés (sans intérêt) que les banques placent auprès de la réserve fédérale pour respecter le ratio de capital exigé. le taux de la réserve fédérale étant réactualisé chaque jour en fonction du marché, il est considéré comme un indicateur particulièrement sensible de l’orientation générale des taux d’intérêt américains.
Obligation à taux fixe
Une obligation représente une dette à l’égard de l’investisseur. L’émetteur peut être l’ Etat, une entreprise publique ou une société privée.
Sur une obligation à taux fixe, il s’engage à verser un revenu constant, appelé coupon, pendant toute la durée de l’emprunt. Puis à rembourser sa dette au terme.
Le risque se limite à la faillite de l’émetteur. Les titres d’ Etat, les OAT sont les plus sûrs.
L’argent est disponible, sur un investissement en obligations, puisque les titres se négocient en bourse.
Les obligations à taux fixe, ont un taux d’intérêt affiché qui permet de connaître le montant du coupon. Le taux actuariel prend lui en compte les coupons mais aussi l’éventuelle plus ou moins value réalisée au terme. L’écart entre le prix de remboursement et le prix d’acquisition s’appelle la prime de remboursement.
Les coupons des obligations et les primes de remboursement sont imposés de la même façon. Avant le versement de ces revenus, vous pouvez opter pour le prélèvement libératoire forfaitaire de 18%, majoré de 12,1% de taxes sociales. Si vous portez vos gains sur votre déclaration d’impôts, ils sont taxés à votre taux marginal d’imposition. Les prélèvements sociaux sont perçus par l’établissement payeur à l’encaissement.
Si vous vendez vos titres avant terme, les plus-values ne sont imposées que si le foyer fiscal a cédé pour plus de 25000 euros de titres en 2008 (25730 euros en 2009). Ce seuil ne prend pas en compte les remboursements.
Dès franchissement de ce montant, les gains sont imposés, dès le premier euro, au taux forfaitaire de 18% + 12,1% de prélèvements sociaux en 2009.
Les obligations sont cotées en pourcentage: leur prix en euros est égal au cours multiplié par le nominal. Il faut aussi tenir compte de la partie du coupon attachée au titreà la date de la transaction. Ce coupon « couru » est également calculté en pourcentage. Pour établir la valeur négociable d’une obligation avec la fraction du coupon couru, il faut ajouter les pourcentages du cours et du coupon couru, et multiplier le tout par la valeur nominale de l’obligation.
Fonds à formule: définition
Qu’est-ce qu’un fonds à formule ?
Un fonds à formule est un fonds créé pour 5 à 8 ans en général; le fonds à formule promet une partie de la hausse d’un indice boursier sur la période ou la hausse moyenne constatée chaque année (ou chaque trimestre) ou un rendement fixe, selon la façon dont se comporte une sélection d’actions, un ou plusieurs indfices boursiers, etc..
Certains fonds à formule garantissent le capital, moins des frais qui peuvent atteindre 5%